선물거래, 옵션거래의 기능 알아보기

안녕하세요. 릴리리뷰입니다.

 

선물과 옵션의 기본원리에 대해서 지난 포스팅에서 알아보았습니다.

실제로 주식시장에서 선물거래와 옵션거래가 많이 이루어지고 있는데요, 이런 선물, 옵션거래의 기능은 무엇인지 알아보도록 하겠습니다.

 

선물거래와 옵션거래의 기본 원리를 알고 싶다면 아래 링크를 참조하세요~

2020/11/02 - [재테크/경제, 주식] - 선물거래의 기본 개념 알아보기

2020/11/03 - [재테크/경제, 주식] - 옵션거래의 기본 개념 알아보기

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▣ 주가지수 선물. 옵션거래의 기능

현물 주식투자에 따른 위험을 헤지 하기 위한 수단

 

현물(주식)을 보유하고 있거나 현물을 공매도를 친 투자자는 현물(주식) 가격이 급변할 경우 위험에 노출됩니다.

만약 운용 규모가 크다면 한 번에 처분하기가 매우 곤란한 상황 일 것입니다. 보유주식을 한번에 매도하거나 매수한다면 해당 종목의 주가는 더욱 심하게 급등락을 하게 될 것이고, 손실은 더욱 커지게 되기 때문입니다.

이때 선물, 옵션을 이용하면 비교적 적은 금액으로도 위험을 헤지 할 수 있습니다. 이것은 선물과 옵션의 레버리지 기능 때문입니다.

 

현물을 보유하고 있는 투자자는 선물 매도(풋옵션 매수, 콜옵션 매도)를 하면 되고, 현물을 공매도한 투자자는 선물 매수(또는 콜옵션 매수, 풋옵션 매도)를 하면 위험을 헤지 할 수 있습니다.

이렇게 하면 현물투자와 선물, 옵션투자는 각각 반대의 포지션에 베팅을 하는 것입니다.

만약 현물투자에서 손실이 발생했다고 하면 반대 포지션인 선물, 옵션투자에서는 수익이 발생하게 돼서 손실을 줄이거나 수익을 낼 수 있게 됩니다.

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▣ 선물, 옵션거래를 하는 투자자의 종류

선물, 옵션을 거래하는 투자자는 헤지 거래자, 투기거래자, 차익거래자, 스프레드거래자 이렇게 4가지 종류가 있습니다.

 

1. 헤지거래자 

위에 선물, 옵션거래의 기능에서 설명한 것처럼 현물의 위험을 회피하기 위하여 선물, 옵션을 이용하는 투자자를 '헤지거래자'라고 합니다.

▶특징 : 선물시장의 주기능인 헤지 효과를 달성하는 거래자입니다.

 

2. 투기거래자

선물 가격의 방향성을 예상하고 방향성에 투자하는 투자자입니다. 다시 말해 선물 가격이 오를거를 예상하면 선물을 매수하고, 선물가격이 하락할 거를 예상하면 선물을 매도하는 투자자입니다.

▶특징 : 헤지물량을 소화하고 선물시장에 활성화에 기여합니다.

 

3. 차익거래자

현물 가격과 선물 가격 사이에 비정상적인 가격차이가 발생했을 때 그 차익을 얻기 위해 시장에 참여하는 투자자입니다.

대부분이 프로그램매매입니다. 프로그램매매에 대한 설명은 아래 링크를 참고해주세요

▶특징 : 선물. 현물 간의 가격 균형에 기여합니다.

2020/05/09 - [재테크/경제, 주식] - 프로그램매매 란? 차익거래 ,비차익거래 개념 정리

 

4. 스프레드거래자

유사한 선물 간의 비정상적인 가격차이가 발생할 때 그 차익을 얻기 위해 참여하는 투자자입니다.

▶특징 : 유사한 선물 간의 가격균형에 기여합니다.

 

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▣ 선물, 옵션 시장에서 시장이 돌아가는 흐름

 

선물, 옵션의 기능인 헤지거래를 하기 위해 '헤지거래자'가 현물에 대한 위험을 헤지 하기 위해 선물시장에 물량을 내놓을 것입니다. 

 

그럼 이 물량을 선물시장의 방향성을 예측해서 이익을 얻고자 하는 '투기거래자'가 수익을 얻기 위해 선물거래에 참여하여 헤지 거래자의 물량을 매수 또는 매도하게 됩니다.

 

그 와중에 시장의 상승을 예상하는 투기세력과 시장의 하락을 예상하는 투기세력이 서로 충돌하여 매매 공방을 펼치기도 하는데요, 이러한 매매과정에서 종종 현물 가격과 선물가격 사이에 비정상적인 가격차이가 발생하게 됩니다.

 

이때 현물가격과 선물 가격 간의 차이를 이용해 차익을 얻기 위해 '차익거래자'가 시장에 개입하여 차익거래를 하게 됩니다. 이렇게 차익거래가 이루어지면 비정상적이었던 현물과 선물의 가격차이는 적절한 수준으로 회복됩니다.

 

한편 유사한 선물이나 유사 옵션 간에도 비정상적인 가격차이가 발생할 수 있는데, 이때 '스프레드거래자'가 시장에 참여하여 스프레드 거래를 하여 이들 간의 가격차이를 적절한 수준으로 맞추게 됩니다.

 

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▣ 선물, 옵션거래의 장점

선물, 옵션거래를 이용하면 헤지의 기능뿐만 아니라 투기거래, 차익거래, 스프레드거래등 다양한 전략으로 투자를 할 수 있게 됩니다.

그리고 상승장이나 하락장 횡보장에서도 적절한 전략만 있으면 모두 수익을 낼 수 있게 됩니다.

또 레버리지 효과 때문에 적은 금액으로도 큰 수익을 얻을 수 있습니다.

 

▣ 선물, 옵션거래의 장점 (개인투자자)

솔직히 개인투자자들에게는 선물, 옵션 시장에서 살아남기가 쉽지는 않습니다.

투자자금이 많지 않고, 자동시스템도 갖춰지지 않기 때문에 기관투자자들이나 외국인 투자자들처럼 헤지거래나 차익거래, 스프레드거래를 하기에는 쉽지 않습니다.

그래서 현재 선물 옵션시장에서 개인투자자들은 방향성을 예측해 수익을 내는 투기적 거래가 대부분이고, 높은 레버리지 때문에 손실이 발생했을 때 규모가 크게 됩니다.

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마치며

선물, 옵션거래의 기능에 대해서 알아보았습니다.

솔직히 선물,옵션 시장에서 개인투자자들이 살아남기는 쉽지 않습니다.

헤지거래, 차익거래, 스프레드 거래가 거의 불가능하고 오로지 방향성만 예측하여 투자하는 투기거래만 할 수 있기 때문입니다. 

하지만 선물옵션의 가장 큰 장점이 레버리지를 잘만 이용하고, 방향성만 잘 맞춘다면 큰 수익을 얻을 수 있습니다. 반대로 큰 손실도 발생할 수 있습니다. 그래서 투자에 더 주의가 필요합니다.

 

지피지기면 백전백승이라고 했습니다. 선물, 옵션을 제대로 알고 투자를 한다면 큰 수익도 실현할 수 있을 것입니다.